国信证券给予燕京啤酒优于大市评级：2025年上半U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载年大单品延续高增速盈利能力显著提升

2025-08-14 02:07:19

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　　国信证券8月12日发布研报称，给予燕京啤酒（000729.SZ，最新价：12.63元）优于大市评级。评级理由主要包括：1）啤酒业务：2Q25量减价增，大单品燕京U8持续带动产品结构升级；2）其他业务：茶饮料、矿泉水初现放量迹象，毛利率大幅提升；3）盈利表现：1H25费用率稳步下行，盈利能力继续强化。风险提示：宏观经济增长受到外部环境的负面影响；中高端啤酒需求增速显著放缓；公司核心产品的渠道渗透受到竞品阻击；原料、辅料成本大幅上涨。